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【消息】八大钢铁项目即将上马钢价下跌空间有多大

发布时间:2020-11-17 07:06:31 阅读: 来源:安全绳厂家

2016年4月22日,国内钢价处于阶段性高位,螺纹钢、中板、热卷、冷卷均价较2015年12月的历史低位大涨1200-1400元/吨。这一天之后,国内钢价高位回落,两周累计大跌近400元。5月9日,唐山钢坯价格已跌至2000元附近。在钢铁行业产能严重过剩并未实质性化解的态势下,钢价过快上涨势必引发产能重新释放,也注定了供小于求只能是阶段性现象。非理性暴涨之后必有暴跌,只是跌幅多大?何时止跌?是市场较为关注,也是较难预测的疑问。

一、期货多头获利平仓离场,是钢价下跌的导火索

4月下旬,国内钢价出现转折的导火索,是三大交易所连续下发十几道监管令,大幅提高期货品种手续费标准,缩短夜盘交易时间等,导致部分多头获利平仓离场,期卷、期螺大幅下挫,缩量减仓,并打击现货市场信心,跟随大跌。

5月9日,期螺1610合约封死跌停,午收2175元/吨,较上海市场螺纹钢价格贴水375元/吨;期卷1610合约封死跌停,午收2308元/吨,较上海市场热卷价格贴水462元/吨。相较于4月中旬期螺1610合约400多万手的持仓量,目前已降至330多万手。

二、钢市供需关系打破紧平衡,是钢价下跌的本质

(1)5、6月份,全国钢铁产量还将继续攀升。据钢联资讯测算,目前唐山钢厂螺纹钢吨钢利润在500-600元,后期复产的钢厂还在陆续增加。同时,海鑫钢铁、松汀钢铁等点火的高炉,炉况进入稳定顺行还需一段时间。

与此同时,市场过度炒作“供给侧改革”概念,“5年再去粗钢产能1亿至1.5亿吨”的效果。尽管钢铁行业每年都制定淘汰落后产能任务量,但依靠“等量或减量置换”政策,新的钢铁产能还在形成。

2015年至今,全国有八个大型钢铁项目开工,产能合计2700万吨,多为搬迁改造项目。即通过淘汰落后产能,等量或减量新建更为先进的生产线,走高端精品路线。虽然全国钢铁产能净增的情况已被遏制,“双高”品种的比例在上升,但钢铁产能并未有明显减少,产能严重过剩的格局还将长期存在。

(2)从一些经济指标来看,下游用钢需求增长动力也在趋弱。根据广发证券跟踪,4月份64个城市一手房成交环比下降2%左右,同比增长60%,但增速较上月放缓19个百分点。考虑到热点城市收紧房地产政策,加上前期购房需求充分释放,下半年楼市成交量增速或放缓,房地产投资难改低速增长态势。

作为基建投资的先行指标,4月建筑业新订单指数为50%,较上月回落0.5个百分点,处于枯荣分水线。同时,地方财政收支矛盾加剧,尤其是5月份营改增试点范围扩大,可能导致地方税收下降,影响地方基建项目的推进。

3、4月份国内钢价大涨,主要是在钢厂成品材供应不足的格局下,依靠旺季叠加“宽货币+宽财政”效应,房地产及基建投资明显回暖,导致钢市供需阶段性错配。不过,随着南方雨季即将来临,加上房地产、基建投资增速攀升存疑,5、6月份钢市供需矛盾加剧。

三、铁矿石供大于求格局未变,钢材成本下移空间较大

2016年,进口矿价多数时间段跟随钢价变动。前期进口矿价能攀至60美元以上,很大程度上是因为钢厂盈利可观,对高价矿接受程度提高,并提高了库存使用天数。

不过,铁矿石供大于求的格局并未扭转。随着钢价回落,市场悲观心态浓厚,钢厂对进口矿采购谨慎,打压意愿增强。4月我国进口铁矿石8392万吨,同比增长4.6%,海外矿山发货量继续维持高位,国内矿山也在陆续复产。据我的钢铁网跟踪,截至5月6日,国内45个进口矿港口库存量突破1亿吨。

尽管因焦煤资源紧缺,焦炭价格坚挺,但中长期来看,50美元是进口矿价的支撑位,钢材成本下移的空间也比较大,不排除后期螺纹钢成本跌至2000元左右。

四、钢厂、贸易商以及终端用户钢材库存普遍回升

进入5月份,钢厂、贸易商以及终端用户的钢材库存,均出现回升迹象。一方面,在前期钢价大涨阶段,终端用户积极采购,库存得到补充。另一方面,随着钢厂复产加快,新增资源陆续流入市场,但出于价格恐高,终端采购热度消退,贸易商也不敢接盘,钢厂库存面临攀升压力。

据我的钢铁网跟踪,截至5月6日,北方区域40家主要钢厂库存168.5万吨,较上周增加21.7万吨;全国五大品种钢材库存量919.26万吨,较上周增加11.2万吨,均出现回升迹象。

总体来看,在期货空头强势回归,钢市供需矛盾加剧,钢材库存止跌回升以及钢厂让利空间较大的态势下,短期内现货市场或继续下行,期螺支撑位或在2000-2100元。即使后期钢材现货市场跌幅过猛出现修复,仍难以改变长期下跌的格局,下一波较为持久的反弹,可能要到下一轮终端集中补库或者旺季来临之际。

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